资料来源：中东金融网络 CITIC Securities发布了一份研究报告，该报告支付了两条主要的发射器，可以获得第一批稀有许可证以及场景平台，以确保他们参与创建StableCoin使用场景。 Stablecoin行业的规模很大，并且是数字资产与现实世界之间的桥梁。预计全世界的监管政策的实施将有助于行业实现合规性。将来，预计应用层将继续扩展宽度和深度，这支持了稳定的需求。建议的说明：1）明确要求并满足批准的STABLECOIN发行人批准的监管要求。 2）长期应用程序方案将集中于可以构成截止周期的相关目标和行业参与者，以确定未来空间。 事件： 2025年7月29日，M香港（HKA）的单一机构发布了“授权稳定货币发行人的监督指南”，“”“”“”“”“洗衣和许可恐怖分子融资准则（适用于稳定的货币发射器，具有许可证）”。编辑“核”是“具有许可证稳定货币发行人监督的指南”（正常指南），在当前申请阶段中最主要的角色是“稳定器发射器许可系统的摘要说明”（摘要说明）。 国民证券的主要观点如下： 监管指南的重点是随后操作的相关要求，包括稳定的发射器评级和七个部分。 储备资产：目前仅限于现金管理的资产，因此需要进行完整的准备。需要全部邪教支持。符合条件的储备资产的范围包括现金，银行存款不到三个月，有价值的债务符合某些要求的标题，在夜间的反向回购协议，最低限度的风险符合特殊投资要求和投资资金，这些资金投资于先前列出的资产和其他认证资产。您必须澄清稳定币的参考货币。如果涉及多个硬币，则必须清楚这些百分比。图像HKMA的批准。必须建立有效的信托协议，以保证隔离董事会。如果产生收入/损失，则管理员必须遵守最低标准。那些拥有赔偿许可证的人不能在发行Stubcoins上支付利息。我们将向公众发布Divulgaciones Publicas的范围，我们将每天准备报告，我们将每周传播并聘请有资格根据HKMA要求发送和发布的独立审计师。 发行，赎回和分配：该方法必须在发行人和第三方的客户适用性的管理和分配。禁止射线的司法管辖区的业务发展不应暗示。梦想可以确保费率和合理的考虑因素包括运营成本和行业管理。从分配的角度来看，许可必须考虑其管辖权的法律和法规，以及相关第三方实体的授权状态，以应对法律和合规风险。确保客户帐户需要足够有效的政策和程序，以确保您的业务不在禁止稳定贸易的管辖范围内执行（例如，验证您的身份文件，验证您的身份文档，使用互联网或全球定位系统上的法律方向来验证您的地理位置，并确保您的商业经营和营销经营和营销法律和市场规范，并在法律上进行范围。法律和适用规则的离子与适用于法律和法律的法律和法律。法律和全球阻塞，并确保商业运营活动和营销属于适用于适用于适用法律和法律法律和法律法律和法律法律和全球封锁法的法律和法律的法律和法律。每年至少一次检查一次。 商业活动和财政资源：发行多个稳定剂需要与HKMA进行额外的沟通。 Clicenion许可必须维持超过2500万港元的付费资本，维持足够的维护并满足最低要求，例如得到资本基金的支持（即具有类似性质或不提供贷款的保证）。 licensons必须保证稳定且可持续的财务资源来源。 HKMA可以附加其他许可要求。 一般描述文档主要是一般描述文档，其中包括说明在基本的监管条款，监管指南，洗钱和其他文件中提供了简洁的申请指南和申请说明。重要细节如下： 有执照的公司身份清单，需求最低标准评估和演示文稿。洪必须是一家在香港成立的公司，也必须是一家批准的机构。文档清楚地建立了最低标准，例如使用许可证，财务资源，储备金管理，报销，知识和经验，适当候选人的知识和经验，风险管理和洗钱。附件BEX B清楚地建立了将要介绍的文件列表，涵盖了未来三年以上的业务计划，运营和财务预算。 申请人高管特别提到了知识的相关要求DGE和经验，以及香港当地办公室和申请阶段的单独会议要求。据规定，每个人担任首席执行官，申请人，Stabecoin和Controller的经理的主任都是足够的候选人，并且具有相关的知识和经验。预计Aplayphiped将在香港拥有高级管理人员和关键人员。在Commensa许可申请的处理过程中，HKMA有望与申请人的董事或总裁，首席执行官和Stablecoin经验一起庆祝一次会议。 申请程序：国家公司必须在要求之前获得相应的监管机构的许可。 Prigial临时咨询财务管理专家：有兴趣的申请人将对许可证表示意图，并进行初步的非正式讨论。与Demad总部的监管机构一起查看。如果申请人的总部致力于数字资产或其他金融业务，并受到本地监督的约束，他们必须在要求之前咨询相关的监管机构。培养输入以发送您的申请。在处理传播申请时，Stablecoin咨询委员会确认了该提案。批准或拒绝。 第一个许可地段的申请截止日期为9月30日，只有数字，预计将在年底之前实施。 这两套准则于2025年8月1日发布，Stablecoin编辑的监管系统于当天正式生效。根据HKMA新闻稿，HKMA鼓励申请人在8月31日之前与监管机构联系，以了解监管机构的期望并获得适当的评论。许可证是一个连续，充分准备的过程，希望提早审查的机构必须在9月30日之前提交其申请。反映一般HKMA敏感和稳定的监管态度的促销节，预计PRI会在年底之前实施，稳定的发放许可证将在年底之前实施，比银行期望的慢一点。根据HKMA总裁Yu Weiwen的说法，以前Stablecoin编辑具有真正的世界应用程序，需要足够的支持，关键能力和经验。在早期阶段，只有少数许可证预计将获得授予。 风险因素：与数字资产相关的Stablecoin法规或监督将比预期的要严格。区块链技术的发展比预期的要少。交叉订单支付监督超出了预期。 Stablecoin算法或基本机制不会通过货币分离影响市场信心。新的Web3.0场景的范围比预期的少。 官方NINA Finance帐户 24 - 最新信息和财务VI的流离失所DEOS和SCAN CODESQR跟随更多粉丝（Sinafinance）小编：资料来源：中东金融网络CITIC Securities已发布了一份研究报告，该报告将继续关注可以获得可以获得第一个稀有许可证和特定参与stablecoins的编辑。
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