小编：最近的摘要，原始制糖市场显示出背景挥发性模式。尽管原料价格寻求接近乙醇的支持，但国家Zhengsugar市场受到香港和加拿大进口的糖的影响。
概括
最近，原始制糖市场表现出了挥发性的背景模式，尽管原始的糖价格寻求接近乙醇成本的支持，但国家Zhengsugar市场由于诸如香港加速糖和引用宽松点之类的因素而微弱。通常，国家和国外市场接近短期敏感观点，基本和资本市场之间的差异很大。
图1内部和外部趋势图（yuan/ton）（中心/天秤座）
1
国际市场：巴西的高收益继续，乙醇成本支持它
巴西中心和南部的磨削已经进入了高峰时段。 UNICA数据显示，在8月初，累积磨削总计3.54亿吨，糖产量为228.86亿吨。收益率略低于去年同期，但糖比仍然很高（8月初54.1％）。糖含量数据年复一年，但两个联合国ICA数据表明，最近减少了这种减少，巴西对总生产的市场期望仍然很强。
生糖的价格从15.5-16美分/磅不等，即巴西乙醇折扣的价格，为成本提供了强有力的支持。当糖价格低于乙醇价格时，糖厂会调整甘蔗的乙醇生产，从而减少糖的供应并对国际糖价格产生较低的影响。
印度的巨大降雨将带来大量的降雨量，超过北方邦和卡纳塔克邦的历史平均水平，预计在新季节，产量预计将收回约3100万吨的产量。泰国的降水接近历史平均水平，估计产量为1120万吨，历史上很高。同时，印度宣布将不再限制甘蔗汁在2025/26年产生的乙醇量。估计的P一般水平印度的推动力明显优于24/7新闻季节。印度的出口量将得到改善，这将阻止印度以国际市场价格以最高的出口成本。
在欧洲，欧洲的甜菜种植园表面已减少16,500公顷，至154万公顷。法国在大多数地区有干燥的气候，从净出口面积到净进口面积，糖产量从1657万吨减少到1636万吨。
总体而言，巴西保持了高产量，北半球的产量继续恢复，全球糖供应继续放松。但是，全世界主要生产领域给出的生产增加的期望很强，我们仍然必须注意每个生产领域的最终生产带来的不确定性。
二
内部市场：加速到港口的进口，估计松弛点
国家生产和销售过程很好。作为在9月1日，主要生产区的广州糖生产为64.65亿吨，糖的销售量达到57.563亿吨，糖的销售速度为89％。从历史上看，工业库存水平很低，并支持现货价格。
但是，进口糖到达香港的速度已经加速，进口量达到740,000吨，一年一年增加，预期的进口量在八月仍在增加。目前，该费用的额外进口收益已在80-90元/吨水平上恢复，刺激了遵循进口的愿望。根据香港新鲜糖到达的节奏，加工的糖厂增加了新公司，估计减慢了，广州发现的价格逐渐下降到6,000元/吨以下。
此外，包含糖的替代品的进口显示出量的趋势，进一步增加了国家糖市场的供应压力。糖处理价格第三季度显着提高了市场价格能力。随着存储高峰季节逐渐以D DOS结束，核交易往往会更轻。
在国际上，巴西单个数据市场已经超出了糖酒精关系的期望，并且由于糖含量减少而被解释为贝斯手，这为巴西本赛季的高性能奠定了基础。总糖强烈支持乙醇的成本，但市场将增加巴西的产量，生糖和伦敦糖的合同供应将在很大程度上波动，并且市场将受到其交付压力的影响。
在该国，生产和销售过程很好，广州集团的工业清单相对较低，支持市场价格。但是，从港口进口的糖在当前阶段正在迅速增加。他的市场价格价格。从基本的角度来看，稳定的基础和生产成本支持市场价格，但资本市场存在趋势。考虑到敏感的价格波动，因为资金积极缩短市场。
作者个人资料
周
Futuro研究所Cofcoalfo基本产品研究员
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